Qu'est-ce qu'une action? (en termes simples)

Que signifie détenir une action?

Si une entreprise a 1,000,000 actions en circulation et que vous en possédez 1,000 :

Vous possédez 0.1% de l'entreprise.

Ce pourcentage représente une part proportionnelle de :

• l'actif de l'entreprise
• les bénéfices de l'entreprise
• la croissance future

La propriété n'est pas symbolique.
Elle est mathématique.

Qu'est-ce qu'une action (une part)?

Une action est une unité de propriété dans une entreprise.

Les entreprises divisent la propriété en actions afin de pouvoir :

• lever des capitaux
• transférer la propriété efficacement
• créer de la liquidité par les marchés publics

Le nombre d'actions en circulation détermine comment la propriété est répartie.

Si la valeur totale de l'entreprise est : $100,000,000

Et qu'il y a : 1,000,000 actions

Le cours de l'action reflète la valeur totale de l'entreprise divisée par le nombre total d'actions en circulation.

C'est ainsi que fonctionnent les actions au niveau le plus élémentaire.

Comment les actions rapportent-elles de l'argent?

Les actions génèrent un rendement de deux façons :

• la plus-value (hausse du cours)
• les dividendes

Tous les rendements d'actions se ramènent en fin de compte à ces deux sources.

1. Plus-value

Si vous achetez à $50 et vendez à $70 :

Cette différence de $20 est un gain en capital.

Les cours montent lorsque les investisseurs estiment que les bénéfices futurs de l'entreprise augmenteront.

Les cours bougent parce que les attentes changent.

Le mécanisme, c'est l'offre et la demande.
Le moteur, ce sont les flux de trésorerie futurs attendus.

Les marchés ne valorisent pas le passé.
Ils valorisent l'avenir.

2. Dividendes

Certaines entreprises versent une partie de leurs bénéfices directement aux actionnaires ; on appelle cela des dividendes.

Si une entreprise paie $2 par action par an et que vous détenez 100 actions :

Vous recevez $200 en liquidités.
Vous détenez toujours les actions.

Les dividendes sont des rendements directs en espèces tirés des bénéfices de l'entreprise.

Comment les dividendes influencent le cours de l'action

Les dividendes ne créent pas de nouvelle valeur.
Ils redistribuent une valeur déjà existante.

En reprenant l'exemple précédent :

Valeur de l'entreprise : $100,000,000
Actions en circulation : 1,000,000
Cours par action : $100

Si l'entreprise verse $2 par action :

L'entreprise distribue $2,000,000 en liquidités.

Nouvelle valeur de l'entreprise :

Nouveau cours par action :

Après le dividende :

• vous détenez des actions valant environ $98 chacune
• vous avez reçu $2 par action en liquidités

La valeur économique totale reste inchangée.

Les dividendes ne sont pas de l'argent en plus.
C'est une partie de votre propriété qui vous est restituée.

La différence entre une entreprise et le cours de son action

Une entreprise produit des biens ou des services.

Le cours d'une action reflète ce que les investisseurs estiment que l'entreprise vaut aujourd'hui, compte tenu de l'actif et des dettes actuels et des bénéfices futurs attendus.

Les cours reflètent :

• les bénéfices futurs attendus
• un facteur d'actualisation pour ce que ces bénéfices futurs valent aujourd'hui
• une mise à jour continue à mesure que de nouvelles informations arrivent

L'activité peut être stable.
Le cours ne l'est pas nécessairement.

La performance de l'entreprise et la valorisation boursière sont liées — mais pas identiques.

Pourquoi les cours montent et descendent?

Les cours changent lorsque les attentes changent.

Parmi les facteurs courants :

• les résultats trimestriels
• les variations des taux d'intérêt
• la conjoncture économique
• l'évolution du secteur
• le sentiment des investisseurs

Les cours reflètent ce que les investisseurs pensent que l'entreprise gagnera à l'avenir, exprimé en dollars d'aujourd'hui.

Les marchés mettent continuellement ces attentes à jour.

Les actions sont-elles risquées?

Les actions ne sont pas garanties.
Les cours fluctuent chaque jour.
La volatilité à court terme peut être importante.

Une action peut baisser de 30 à 50 % en une seule année tout en représentant toujours une part dans une entreprise viable.

Les rendements à long terme dépendent de :

• la croissance des bénéfices
• le réinvestissement des profits
• l'avantage concurrentiel
• le temps

Sur de longues périodes, la capitalisation devient la force dominante.

Le temps atténue l'impact du bruit à court terme.

Les actions comme classe d'actifs

Les actions sont l'une des principales classes d'actifs.

D'autres classes d'actifs comprennent :

• les obligations
• l'immobilier
• les liquidités
• les matières premières

Chaque classe d'actifs se comporte différemment en matière de risque et de rendement.

Historiquement, les actions ont produit des rendements à long terme plus élevés que les liquidités ou les obligations — avec une volatilité plus grande.

Un rendement attendu plus élevé compense le risque assumé.

Qu'est-ce que la bourse?

Les actions s'achètent et se vendent sur des bourses.
Ces bourses forment le marché boursier.
Le marché boursier ne crée pas de valeur.

C'est la place de marché où acheteurs et vendeurs transfèrent la propriété à des prix convenus.

L'entreprise crée la valeur.
Le marché fixe un prix.

Résumé : qu'est-ce qu'une action?

Une action, c'est une part de propriété dans une entreprise.

Elle vous donne :

• un droit proportionnel sur l'actif
• un droit proportionnel sur les profits
• une exposition à la croissance future

Les actions génèrent un rendement par :

• la plus-value
• les dividendes

L'arithmétique est simple.
Les résultats découlent de l'arithmétique.