Qu’est-ce qu’une classe d’actifs ? (types, exemples et pourquoi c’est important)

Qu’est-ce qu’une classe d’actifs ?

Une classe d’actifs est une catégorie de placements qui partagent des moteurs de rendement et des caractéristiques de risque semblables.
Les principales classes d’actifs sont les actions (capitaux propres), les obligations (revenu fixe), les liquidités et les actifs réels tels que l’immobilier et les matières premières.

Les classes d’actifs sont le socle de l’allocation d’actifs. Si vous débutez en placement, vous pouvez commencer par notre article Qu’est-ce que l’investissement ? avant d’aller plus loin dans les catégories de placement.

Chaque classe d’actifs a :

• un moteur de rendement ;
• une structure de risque ;
• un rôle dans l’investissement à long terme.

Si vous comprenez ces trois éléments, l’investissement devient moins émotionnel et plus mécanique.

Types de classes d’actifs (les quatre piliers)

1) Actions (capitaux propres)

Les actions représentent une part de propriété dans des entreprises qui se négocient sur la Bourse. Lorsque vous achetez une action, vous détenez une part d’une société.

Pour une explication plus approfondie du fonctionnement des actions, voir notre article Qu’est-ce qu’une action ?

Exemples :

• Actions de sociétés individuelles
• FNB à large marché (fonds indiciels)
• Fonds communs de placement en actions dans des comptes de retraite (REER, CELI, 401(k), Roth IRA)

Moteur de rendement :

• Croissance des bénéfices
• Dividendes
• Variations de valorisation

Historiquement, les marchés boursiers diversifiés ont affiché environ 8 à 10 % par an sur de longues périodes, contre 4 à 6 % pour les obligations. L’écart peut sembler modeste. Il ne l’est pas.

10 000 $ investis pendant 30 ans :

• à 8 % → ~100 600 $
• à 5 % → ~43 200 $

Un écart de 3 points de rendement plus que double la valeur finale.

Les actions croissent grâce aux bénéfices. Le potentiel de rendement à long terme est élevé. Mais cette croissance n’est pas linéaire. À court terme, l’expérience peut être volatile.

2) Obligations (revenu fixe)

Les obligations représentent du prêt. Exemples :

• Obligations d’État
• Obligations de sociétés
• FNB d’obligations
• Fonds communs de placement d’obligations
• CPG (Canada)
• CD (États-Unis)

Vous fournissez du capital. Vous recevez des intérêts.

Moteur de rendement :

• Paiements d’intérêts
• Variations du prix des obligations quand les taux d’intérêt bougent

Historiquement, les obligations ont rapporté environ 4 à 6 % par an sur de longues périodes. Elles réduisent la volatilité du portefeuille. Mais elles exposent au risque d’inflation. Si l’inflation dépasse votre rendement, les rendements réels diminuent.

Si les obligations réduisent la volatilité, les liquidités la réduisent encore. Mais cela introduit un autre risque.

3) Liquidités et quasi-liquidités

Les liquidités comprennent :

• Comptes d’épargne
• Comptes d’épargne à intérêt élevé
• Bons du Trésor
• Fonds du marché monétaire
• CPG ou CD à court terme

Moteur de rendement :

• Taux d’intérêt à court terme fixés par les banques centrales

Les liquidités semblent stables. Mais la stabilité nominale n’est pas la stabilité du pouvoir d’achat.

100 000 $ à 2 % d’intérêt pendant 20 ans devient ~149 000 $. À 3 % d’inflation, son pouvoir d’achat équivaut à peu près à ce qu’achète aujourd’hui 82 000 $. Le chiffre augmente. La valeur réelle diminue.

Nous examinons cette dynamique plus en détail dans Inflation : la mathématique qui réduit l’argent de demain.

À court terme : faible volatilité. À long terme : risque d’érosion.

Les liquidités privilégient la stabilité. Les actifs réels réintroduisent le risque de marché — souvent sous une forme tangible.

4) Actifs réels (immobilier et matières premières)

Les actifs réels sont des biens physiques ayant une valeur économique. Exemples :

• Immeuble locatif résidentiel
• Immobilier commercial
• Fiducies de placement immobilier (REIT)
• Matières premières comme l’or ou le pétrole

Moteurs de rendement :

Immobilier :

• Revenus locatifs
• Plus-value immobilière

Matières premières :

• Écarts d’offre et de demande
• Dynamique de l’inflation
• Rareté

Les actifs réels sont souvent achetés avec effet de levier — de l’argent emprunté qui accroit l’exposition aux mouvements de prix.
L’effet de levier amplifie les gains. Il amplifie aussi les pertes.

Comparatif des classes d’actifs

De petits écarts de rendement se composent de façon spectaculaire sur des décennies. Les fortes baisses modifient le risque de timing. Les deux comptent pour l’allocation d’actifs.

Pourquoi les classes d’actifs comptent pour l’allocation

Les classes d’actifs ne réagissent pas de la même façon à :

• la croissance économique ;
• l’inflation ;
• les taux d’intérêt ;
• le stress financier.

Les actions peuvent souffrir en récession. Les obligations peuvent souffrir lors de pics d’inflation. Les liquidités peuvent perdre discrètement du terrain sur des décennies.

Imaginez un portefeuille très orienté actions qui baisse de 30 %. Un portefeuille d’un million de dollars devient 700 000 $.

Si cette baisse survient 15 ans avant la retraite, le rétablissement peut être gérable. Si elle survient six mois avant la retraite, le résultat est différent.

La volatilité n’est pas abstraite. Le timing transforme la volatilité en conséquence.

La diversification n’élimine pas le risque. Elle change le risque auquel vous êtes exposé — et le moment où il apparaît.

Questions fréquentes sur les classes d’actifs