Gains en capital, dividendes ou intérêts : lequel est le moins imposé au Canada?

Réponse rapide

Dans un compte non enregistré imposable, les intérêts sont généralement les plus lourdement imposés parce que chaque dollar est inclus dans le revenu imposable au plein taux marginal. Les gains en capital sont plus efficaces fiscalement parce qu’une seule partie du gain est imposable, et l’impôt est généralement reporté jusqu’à la vente. Les dividendes déterminés de sociétés canadiennes peuvent être très efficaces à certains niveaux de revenu, parce que la majoration et le crédit d’impôt pour dividendes visent à tenir compte de l’impôt des sociétés déjà payé avant que le dividende arrive à l’actionnaire. Les dividendes autres que déterminés donnent droit à des crédits plus faibles. Les dividendes étrangers n’obtiennent pas le crédit d’impôt canadien pour dividendes et peuvent aussi arriver après retenue d’impôt étrangère.

Rien de cela n’est un classement des placements — seulement des types de revenus. Le placement doit encore valoir la peine d’être détenu.

Dans cet article

• Traitement fiscal en un coup d’œil
• Exemple ontarien : 60 000 $ de revenu, puis 10 000 $ de plus
• Pourquoi les dividendes déterminés semblent si efficaces fiscalement
• Le classement fiscal n’est pas le classement des placements
• Pourquoi le taux d’imposition le plus bas ne gagne pas toujours
• Les dividendes ne sont pas un rendement supplémentaire
• Les comptes enregistrés peuvent changer la réponse
• Conclusion
• FAQ

Traitement fiscal en un coup d’œil

Pour le contexte des comptes imposables, voir Compte non enregistré. Pour tester votre province, votre revenu et vos types de revenus, utilisez le calculateur d’impôt sur le revenu des particuliers au Canada ou le calculateur d’impôt sur les gains en capital au Canada.

Exemple ontarien : 60 000 $ de revenu, puis 10 000 $ de plus

Supposons qu’un résident de l’Ontario a 60 000 $ de revenu imposable avant ses revenus de placement, puis gagne 10 000 $ de plus dans un compte non enregistré imposable — sous forme d’intérêts, de gain en capital réalisé ou de dividendes déterminés canadiens provenant d’une société canadienne cotée en bourse.

Hypothèses : résident de l’Ontario, année d’imposition 2026, revenu imposable existant de 60 000 $, compte non enregistré imposable, aucune perte en capital, aucun autre gain en capital réalisé dans l’année, aucun ajustement lié à la Contribution-santé de l’Ontario, aucune récupération de prestations fondée sur le revenu.

À 60 000 $ de revenu existant, le prochain dollar de revenu ordinaire tombe dans la tranche fédérale de 20,5 % et dans la tranche ontarienne de 9,15 % — un taux marginal ordinaire combiné de 29,65 %.

Intérêts : les 10 000 $ complets sont ajoutés au revenu imposable et imposés à 29,65 %.

Gain en capital : avec le taux d’inclusion de 50 % utilisé pour cet exemple individuel de 10 000 $, seulement 5 000 $ du gain de 10 000 $ sont imposables.

Dividendes déterminés canadiens : le calcul complet apparaît dans la section suivante.

Pourquoi les dividendes déterminés semblent si efficaces fiscalement dans cet exemple

Le résultat de 638,97 $ montre le fonctionnement du système de majoration et de crédit d’impôt pour dividendes : reconnaître qu’une société canadienne a déjà payé de l’impôt des sociétés avant de distribuer le dividende. Le dividende déterminé de 10 000 $ est majoré de 38 % à 13 800 $, ce qui approxime le revenu corporatif avant impôt qui le sous-tend. Ces 13 800 $ sont imposés au taux marginal :

Les crédits d’impôt pour dividendes fédéral et provincial réduisent ensuite l’impôt à payer. Le crédit fédéral est de 15,0198 % du montant majoré :

Le crédit d’impôt ontarien pour dividendes est de 10 % du montant majoré :

Impôt net :

La majoration n’est pas un revenu supplémentaire — c’est une étape de calcul. Les crédits sont ce qui réduit l’impôt. Les dividendes autres que déterminés utilisent une majoration plus faible (15 %) et des crédits plus faibles. Les dividendes étrangers ne reçoivent aucun crédit d’impôt canadien pour dividendes.

Note sur les sources : Les taux utilisés dans l’exemple ont été vérifiés à partir de sources officielles : tranches d’impôt fédéral 2026 de l’ARC / Gouvernement du Canada; taux et crédits d’impôt personnel de l’Ontario 2026; montant imposable des dividendes déterminés et autres que déterminés selon l’ARC; crédit d’impôt fédéral pour dividendes de l’ARC; Guide T5 de l’ARC sur les taux du crédit d’impôt fédéral pour dividendes; crédit d’impôt ontarien pour dividendes; lignes directrices de l’ARC sur les gains en capital imposables; et indication de l’ARC que les dividendes étrangers ne donnent pas droit au crédit d’impôt pour dividendes.

Le classement fiscal n’est pas le classement des placements

Le tableau ontarien donne l’impression que les dividendes déterminés dominent. Une précision s’impose avant d’aller plus loin.

Ce tableau compare seulement le traitement fiscal. Il ne compare pas le risque de placement, les mouvements de prix, la durabilité du dividende ni le rendement total. Le même retour en argent de 10 000 $ est supposé dans chaque colonne — mais trois placements différents ne produiraient pas automatiquement les mêmes 10 000 $ avant impôt. Une action à dividende cotée à la TSX peut tout de même baisser. Un rendement en dividendes élevé peut accompagner un mauvais rendement total. Changez la province, le niveau de revenu, le type de compte, le type de dividende ou le rendement avant impôt, et le classement peut changer.

Pourquoi le taux d’imposition le plus bas ne gagne pas toujours

Supposons deux placements : l’un verse 5 % d’intérêts et l’autre produit un gain en capital de 3 %. À un taux marginal ordinaire de 29,65 % et avec un taux d’inclusion des gains en capital de 50 % :

Placement à intérêts, après impôt :

Placement à gain en capital, après impôt — le frein fiscal effectif est la moitié du taux ordinaire parce que seule la moitié du gain est imposable :

Le placement à gain en capital a un traitement fiscal nettement meilleur. Le placement à intérêts gagne quand même.

Les dividendes ne sont pas un rendement supplémentaire

Un dividende n’est pas un rendement ajouté à la valeur d’un placement — c’est une forme par laquelle la valeur arrive à l’actionnaire. Quand une société verse un dividende de 500 $, le cours de son action baisse généralement d’environ 500 $ à la date ex-dividende. Avant le dividende, la valeur était dans la société. Après le dividende, la même valeur se trouve dans le compte de l’investisseur sous forme d’argent. La forme a changé — la position de richesse totale, avant impôt, non.

Rendement total = Revenu + Variation du prix

Une action qui verse un dividende de 5 % et baisse de 8 % produit un rendement total de −3 %. Une action sans dividende qui monte de 8 % produit +8 %. La deuxième action était le meilleur placement. Le système fiscal traite chaque forme de rendement différemment, ce qui rend la forme pertinente — mais cela ne rend pas les dividendes supérieurs par nature.

Les comptes enregistrés peuvent changer la réponse

Tout ce qui précède suppose un compte imposable. Les comptes enregistrés changent l’analyse parce que la nature fiscale du revenu à l’intérieur du compte ne détermine plus l’impôt au retrait.

Dans un CELI, la croissance des placements et les retraits sont généralement libres d’impôt, donc les différences entre types de revenus disparaissent largement. Dans un REER ou un FERR, la croissance est reportée, mais tous les retraits sont imposés comme revenu ordinaire, peu importe que le compte ait accumulé des intérêts, des gains en capital ou des dividendes déterminés — le crédit d’impôt pour dividendes ne peut pas être réclamé sur les retraits. Dans un CELIAPP, le traitement de compte enregistré s’applique lorsque le régime sert à l’achat admissible d’une première habitation.

Le même placement peut produire des résultats après impôt très différents selon le compte où il est détenu. Pour comparer les comptes, voir REER vs CELI vs CELIAPP et le calculateur CELI vs REER vs CELIAPP.

Conclusion

Au Canada, les intérêts sont généralement les plus lourdement imposés, les gains en capital sont souvent plus efficaces fiscalement, et les dividendes déterminés canadiens peuvent recevoir un traitement très favorable à certains niveaux de revenu grâce au système de majoration et de crédit d’impôt pour dividendes. Les dividendes autres que déterminés et les dividendes étrangers se situent entre ces repères d’une façon qui dépend des détails.

Le traitement fiscal est une donnée de la décision de placement, pas toute la décision. La meilleure question n’est pas quel type de revenu est le moins imposé — c’est : après impôt, après risque et après inflation, que fait réellement ce placement pour moi?

L’efficacité fiscale doit soutenir la stratégie de placement. Elle ne doit pas la remplacer.

FAQ